Die Abbildung von Vermögenswerten durch die Anlage-Tokens

Nel 2018, circa 17 miliardi di dollari di capitale sono stati raccolti in tutto il mondo attraverso le cosiddette Initial Coin Offerings (IC0). Questa nuova forma di raccolta di capitali sta diventando sempre più popolare, soprattutto tra le aziende start-up. Mentre la guida della FINMA del 16 febbraio 2018 ha ampiamente chiarito le implicazioni delle ICO nel diritto dei mercati finanziari, numerose questioni rimangono irrisolte nel diritto privato. In particolare, è discutibile se i cosiddetti token possano essere usati per mappare le posizioni legali al di fuori di una blockchain. Questo articolo esamina la questione se i diritti come le rivendicazioni o la proprietà degli oggetti possono essere rappresentati da gettoni. Usando un paragone con il diritto dei valori mobiliari, viene prima mostrato quali funzioni un token dovrebbe soddisfare per questo scopo. In una seconda fase, si esamina la misura in cui un token può svolgere queste funzioni de lege lata. Infine, sarà discusso il progetto preliminare del Consiglio federale per adattare il diritto federale agli sviluppi della tecnologia dei registri elettronici distribuiti.