Ansätze zur Reduzierung der Agenturkosten bei Aktiengesellschaften

Nel 2000, il governo tedesco ha istituito la commissione 'Corporate Governance - gestione aziendale - controllo aziendale - modernizzazione del diritto societario' sotto la guida di Gerhard Schröder. L'introduzione del Codice di Corporate Governance tedesco mirava a eliminare le carenze nel sistema di gestione e controllo delle aziende tedesche, nonché a inasprire e concretizzare il diritto societario, al fine di rafforzare la fiducia degli investitori nel mercato dei capitali. Una teoria fondamentale nel campo della Corporate Governance è la teoria del principale-agente, che presuppone che l'agente (il contraente) abbia un vantaggio informativo rispetto al principale (il committente). L'asimmetria informativa diventa problematica quando gli interessi e le aspettative di utilità delle parti contrattuali divergono. Nel caso della società per azioni, ciò avviene quando il consiglio di amministrazione (agente) e gli investitori (principali) perseguono obiettivi diversi. Per monitorare e controllare l'agente, il principale deve affrontare costi di agenzia, che dovrebbero essere mantenuti il più bassi possibile. In questo libro, i costi di agenzia vengono definiti più precisamente e vengono approfonditi approcci per ridurli in una società per azioni.