Irrationales Managerverhalten

Au cours des dernières années, la question de la pertinence de l'hypothèse des acteurs rationnels dans les modèles économiques a souvent été débattue. De nombreuses expériences montrent, entre autres, des comportements de troupeau spéculatifs, du trading de bruit, un sous-prix récurrent lors des introductions en bourse et des fusions-acquisitions surévaluées. En revanche, l'influence des comportements non rationnels sur les entreprises n'a pas encore été étudiée aussi en profondeur que leur impact sur les investisseurs. Le contenu de ce travail consiste donc en une revue complète de la littérature sur l'état actuel de la recherche en finance d'entreprise comportementale. Il examine en particulier les effets des managers irrationnels, notamment les manifestations de la surconfiance et de l'optimisme, sur les entreprises. Les modèles de Heaton ainsi que ceux de Malmendier/Tate sont au centre des comparaisons et des analyses. De plus, dans le cadre de la discussion empirique, des indicateurs de la surconfiance ou de l'optimisme sont examinés, ainsi que des suggestions pour d'autres recherches scientifiques.