Die Optimierung von Hedgefonds-Portfolios

Le présent travail s'intéresse à la question de savoir s'il existe des possibilités d'améliorer les portefeuilles de hedge funds. Après un bref aperçu de l'évolution historique de la théorie des portefeuilles, un exemple analytique est élaboré. Pour cette étude, l'indice Dow Jones Credit Suisse Allhedge Euro a été utilisé et décomposé en ses composants par classes d'actifs afin de vérifier s'il existe des possibilités d'amélioration. Afin de pouvoir calculer les pondérations optimales, le Minimum Risk Portfolio et le Tangential Portfolio ont été utilisés sous différentes mesures de risque et de performance, ainsi qu'avec différents estimateurs de rendement. Il a été constaté qu'aucune amélioration significative n'était possible avec le Minimum Risk Portfolio. En revanche, des améliorations ont été obtenues en utilisant le Tangential Portfolio. Étant donné que les données d'observation sont influencées par l'autocorrélation, les données non corrélées ont été calculées à l'aide de la méthode d'Unsmoothing. Avec ces données corrigées, les mêmes analyses ont été réalisées à nouveau, et les résultats sont similaires à ceux des données historiquement observées.