OTC-Handel mit nichtkotierten Aktien

Mittels elektronischer Handelssysteme (OTC-Plattformen) ermöglichen Banken einen ausserbörslichen Handel mit Aktien mittelgrosser Unternehmen, die nicht an einer Börse kotiert sind. Ausgangspunkt der Arbeit bildet die Grundsatzfrage der Abgrenzung von Börsenhandel und ausserbörslichen Handelsformen. Hierzu wird ein Rechtsvergleich der schweizerischen Rechtsordnung, sowohl unter dem aBEHG als auch dem seit 1. Januar 2016 geltenden FinfraG, zu den Rechtsordnungen der USA sowie der EU vorgenommen. Auf Basis dieser Erkenntnisse werden die Fragen der Notwendigkeit einer Regulierung sowie der geltenden aufsichts- und handelsrechtlichen Rahmenbedingungen des OTC-Handels beantwortet.